온밸런스 볼륨(OBV)은 물량 흐름을 활용해 주가 변동을 예측하는 기술 거래 모멘텀 지표다.
Joseph Granville은 1963년 책 Granville's New Key to Stock Market Evilles에서 OBV 지표를 처음 개발했다.
Granville은 거래량이 시장의 주요 원동력이라고 믿었고, 거래량 변화에 따라 시장에서 주요 움직임이 발생할 때를 예측하도록 설계했다. 그는 주가의 큰 변동 없이 물량이 급격히 늘면 결국 가격이 상승하거나 하락할 것이라고 봤다.
OBV 계산
온-밸런스 볼륨은 자산의 총 거래량을 제공하며, 이 볼륨이 유입되는지 또는 유출되는지 여부를 나타낸다. OBV는 누적 총량(양수 및 음수)이다. 계산할 때는 세 가지 규칙이 시행된다.
1. 오늘의 종가가 어제의 종가보다 높은 경우: 현재 OBV = 이전 OBV + 오늘의 거래량
2. 오늘의 종가가 어제의 종가보다 낮으면: 현재 OBV = 이전 OBV - 오늘의 거래량
3. 오늘의 종가가 어제의 종가와 같다면:현재 OBV = 이전 OBV
온밸런스 볼륨이 말해주는 것은?
개인투자자들이 특정 이슈로 팔고, 뮤추얼펀드와 연기금이 사들이기 시작할 때 가격이 상대적으로 수준을 유지하더라도 거래량은 늘어날 수 있다. 결국, 거래량은 가격을 상승시킨다. 그 때, 더 큰 투자자들은 팔기 시작하고, 소액 투자자들은 사기 시작한다.
지표 자체는 누적되지만, 시간 간격은 전용 출발점에 의해 고정되어 있기 때문에 OBV의 실제 숫자 값은 임의로 시작일에 따라 결정된다는 것을 의미한다. 대신, 트레이더와 분석가들은 시간이 지남에 따라 OBV 값의 본질을 고려한다; OBV 기울기는 분석에 쓰일만 하다는 것이다.
애널리스트들은 거대 기관투자자들을 추적하기 위해 OBV의 수치들을 대량 기록하고 있다. 그들은 거래량과 가격 사이의 차이를 지켜보며, 특정한 사건이나 기회에 잠깐 나타나는 매수 기회를 찾아내기를 바라고 있다. 예를 들어, 기관 자금이 자산의 가격을 상승시킨 다음 다른 투자자들이 기류에 편승한 후에 매도할 수 있다.
온밸런스 볼륨 사용 방법 예제
아래는 가상의 주식의 10일분의 종가와 수량의 목록이다.
보시다시피 2, 3, 6, 7, 9일은 상승일이기 때문에 이러한 거래량은 OBV에 추가된다. 4일, 5일, 10일은 하락일이기 때문에 이 거래량은 OBV에서 차감된다. 8일차에는 종가가 변하지 않았기 때문에 OBV에는 변동이 없다. 10일의 각 날짜에 대한 OBV는 다음과 같다.
OBV의 한계
OBV의 한 가지 한계점은 그것이 예측을 산출할 수 있다는 것을 의미하는 선제적인 지표라는 것이다. 그러나 그것이 만들어내는 신호의 측면에서 실제로 무슨 일이 일어났는지에 대해서는 말할 수 있는 것이 거의 없다. 이 때문에 허위신호를 발생시키기 쉽다. 따라서 지연 지표를 통해 균형을 이룰 수 있다.
OBV를 사용할 때 또 다른 주의 사항은 하루 동안 거래량이 크게 증가하면 지표에서 상당 기간 차이가 날 수 있다는 것이다. 예를 들어, 깜짝 실적 발표, 지수 추가 또는 제거, 대규모 기관 블록 거래는 지표가 급등하거나 급락할 수 있지만, 거래량의 증가는 추세를 나타내지 않을 수 있다.
자료출처 : Adam Hayes, "On-Balance Volums(OBV) Definition"
세 줄 요약
◎ 온-밸런스 볼륨(OBV)은 가격 예측을 위해 거래량 변화를 볼 수 있는 모멘텀 기술적 지표다.
◎ OBV는 군중심리가 강세인지 약세인지를 나타내주는 지표로 볼 수 있는데, 이 때 일시적인 시장의 기회를 잡아낼 수 있다.
◎ OBV 값이 상대적으로 커지게 된다면 거래량이 많은, 즉 유입이 많다라는 뜻이다. 이는 특정 이슈로 인해 개인투자자들이 매도를 하는 경우에 생기게 되는데, 이 때는 연기금이나 기관들이 많이 들어 오기 때문에 거래량이 많아지게 되는 것이다.
◎ 이렇게 많아진 거래량은 결국 주가의 상승으로 이어진다라고 보는 것이다.
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