재테크 주식 정보

이전글에 이어서 포스팅 합니다. 이전글 : 2020/11/06 - [주식/자산배분 , 포트폴리오] - 방어형 동적자산배분 Quint Switching QSF[1/2] 위의 수치에서 알 수 있듯이, 모든 위험자산은 TLT 모멘텀이 (-) 일 때 그 다음달은 더 저조한 성과를 거두었다. 그 효과는 우리의 표본 전체에 걸쳐 일관되었다. 전략의 TLT 포함이 결국 그다지 이상하지 않다라는 얘기이다. 고려해야 할 사항: 첫째, 이 전략은 4개월 중 3개월을 IEF(중기 미국 국채)에 투자했는데, 미국 채권이 수익률이 좋지 않을 때 문제이다. 이 포트폴리오 수익률의 75%는 미 국채에서 나오기 때문이다. 이는 금리 상승기의 장기화가 전략 성과에 상당한 걸림돌이 될 것이라는 것을 의미한다. 이 테스트(1981년 이후..

이 포스팅은 Lewis Gleen의 Quint Switching Filtered 전략에 대해 설명해보려고 합니다. 폭락장이나 하락장을 피하는 데에 괜찮은 아이디어 라고 생각하고 있습니다. 실제 이 전략을 쓸지는 앞으로 미국 채권이 어떻게 될지... 좀 알아봐야 될 것 같아요. (나중에 포스팅하겠습니다.) 이 전략은 여러 전략과 달리 단기 모멘텀에 기초한 평범한 전술 자산 배분 전략이다. 하지만 좀 더 깊이 파고들면, 우리는 이 전략이 독특한 특성들이 있다고 본다. 먼저 1970년부터 거래비용 포함순 수익 그래프 결과는 다음과 같다. 아래 통계에 나타난 바와 같이, Quint Switching Filtered(이하 "QSF")는 연간 4% 이상 벤치마크(60/40 포트폴리오)를 능가하는 동시에 MDD(최대..

두 번째, Larry Swedroe는 약간 다른 접근을 한다. 그는 경제 상황에 따라 다양화하기보다는 자산별 수학적 변동성을 바탕으로 래리 포트폴리오의 균형을 맞춘다. 신중히 선별된 위험주식의 소량 비율과 비교적 안전한 채권의 높은 비율을 혼합함으로써 최종 포트폴리오가 각 자산이 일일 계좌 전액에 미치는 영향을 균등하게 한다. 그래서 경제가 큰 불황을 맞고 하나 이상의 자산이 어려움을 겪을 때에도, 전체적인 포트폴리오가 항상 걱정 없이 경기 침체를 안전하게 기다릴 준비가 되어 있다. Ray Dalio는 주로 해리 브라운의 많은 주제와 일치하는 경제적 다양화 측면에서 포트폴리오 구성을 언급하지만, 나는 올웨더 포트폴리오가 두 가지 전략을 혼합한 것이라고 주장한다. 래리 포트폴리오의 시각을 통해 올시즌 포트..

2020년 8월은 기록적인 달로, 가장 심하고 가장 짧았던 코로나 불황으로부터 불과 몇 달밖에 되지 않았다. 미국 재무부의 10년 수익률이 사상 최저를 기록했고, 미국 주식(S&P 500)이 사상 최고치를 기록한 가운데, 일부 투자자들은 전통적인 핵심 자산의 수익이 여전히 포트폴리오의 고정수익 상품처럼 효과적으로 작용할 수 있을지 의문을 제기하고 있다. 핵심 채권의 금리 민감도는 역사적으로 주식에 대한 다각화 역할을 해주었고, 주식시장 하락에 대해 탄력성을 제공했다. 핵심 채권은 일반적으로 전반적인 포트폴리오 변동성을 완화하는 동시에 인플레이션을 앞설 수 있는 매력적인 수익을 추구하기 위해 사용되어 왔다. 오늘날 핵심 채권의 전통적인 매력이 어떻게 축적되는지 살펴보자. 전통적으로 생각되어져 왔던 고정 수..

과거 전략 성과에 대한 모든 테스트("백테스트")는 미래를 예측하기에는 불안한 요소들이 많다. 사실 주식, 채권, 기타 자산 등이 향후 몇 년 동안 어떤 성과를 거둘지는 누구도 확실하게 말할 수는 없다, 하지만 우리는 분석을 함에 있어서 일관되어야 하며, 보통은 과거의 실적으로 판단하는 것이 최고의 대안이다. 그러나 우리가 확실히 알고 있는 시장의 거대한 부분이 지난 40년간의 기록을 제대로 반영하지 못할 것이다: 국채와 다른 자산들은 주로 금리에 의해 영향받기 때문이다. 이 생각은 예측이 아니라 수학적으로 거의 확실하다. 만약 우리가 이러한 자산들의 수익률이 저조할 것을 안다면, 우리의 백테스트에서 직접적으로 과거 데이터를 사용하는 것은 미래에 대한 부정확할 것이다. 모든 백테스트는 불완전하기에 우리가..