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연방준비제도이사회(연준)의 대차대조표(오른쪽 축에 표시)는 2020년에 매우 크게 증가했다. 연준이 금리를 제로(0)로 인하한 뒤 경제에 활력을 불어넣기 위해 취할 수 있는 조치는 극히 제한적이다. 양적완화는 그러한 행동 중 하나이다.
연준은 자체 대차대조표를 확대함으로써 추가 현찰로 경제를 잠식하고 금리를 낮추고 시장을 부양한다. 2020년에 취해진 QE는 S&P500의 회복과 매우 명확하게 일치한다.
이는 S&P500이 시사하는 것처럼 경제가 실제로 잘 돌아가지 않고 있음을 시사하며, 현재 주식시장 실적의 지속가능성에 심각한 우려를 제기하고 있다. QE가 얼마나 더 가능한가?
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